시간투자자의 가치투자 이야기

"사양산업은 없다. 사양기업만 있을 뿐"

'야나이 다다시' 회장은 말합니다.

( 참고 : 중앙일보 )

( 이미지 출처 : 1boon )

무너져가는 일본 의류산업을 부활시킨 유니클로 창업자의

자신감 넘치는 이야기 입니다.

2000년에 가볍고 따뜻한 소재의

'플리스'로 1200만벌 이라는 기록과 함께

유니클로의 전성기는 시작됩니다.

( 이미지 출처 : 세상이야기 )

2008년 몸의 습기를 흡수해 열을 내는 '히트텍'은

2800만장 판매라는 기록을 만들어냅니다.

(이미지 출처 : 유니클로 홈페이지 )

최근에는 '에어리즘'으로 인기를 끌고 있습니다.

( 이미지 출처 : 유니클로 홈페이지 )

유니클로의 성공의 가장 큰 비결은

첨단 섬유 기술을 도입한 것이라 생각합니다.

플리스, 히트텍, 에어리즘까지

유니클로의 히트 상품은

'도레이'의 첨단 소재 기술로 만들어졌습니다.

( 이미지 출처 : 이코노미조선 )

그리고, IT 기술을 적극적으로 도입한 재고관리는

재고율 0%를 목표로 관리되고 있습니다.

( 참고 : 제2창업 나선 'SPA 왕국' 유니클로 )

산업은 환경에 따라 변화해 간다는 점에서

생명과 닮아 있는 것 같습니다.

살아나가기 어렵게 변한 환경은

공룡과 같은 생명을

멸종시키기도 합니다.

( 이미지 출처 : 위키트리 )

환경(인간??)에 따라 사라져가는 생명이 있고,

그 자리를 다른 생명이 차지하곤 합니다.

( 이미지 출처 : 중앙일보 )

소나무는 우리나라 대표적인 수종이었으나,

온난화의 영향으로

참나무에 점차 밀려나는 것 같습니다.

( 참고 : 멸종위기 소나무가 인간에게 띄우는 편지 )

( 이미지 출처 : 강진 신문 - 소나무와 참나무의 전쟁 )

돌연변이로 생존에 유리한 위치에 서게 된 새로운 가재는

마다가스카르 등의 바다에서

기존의 종을 위협하고 있습니다.

( 출처 : AAAS )

필름 카메라의 단종을 바라보면서

다다시 회장처럼 '사양산업은 없다'라고

강하게 외치기는 자신이 없습니다.

( 출처 : IT조선 )

새로운 무기로 서식지를 넓혀가는신종 가재와

온난화에 따라 자리바꿈하는 소나무와 참나무를 보며

생각합니다.

필수소비재인 의류산업처럼 없어지지 않는 시장에서는

생존에 유리한 돌연변이를 무기로 영역을 확보한 가재처럼

첨단소재, IT 를 통한 시장 확보는 좋은 선택일듯 합니다.

그러나, 사라지는 필름 카메라 시장에서는

후지필름처럼 자신이 가진 능력이

생존에 적합한 환경(화장품, 의약품 산업)으로의 이동이

필요할 것 같습니다.

( 출처 : 한국일보 )

필수소비재 시장에 대한 믿음으로

올해(2019년) 초 '코웰패션'에 투자를 했습니다.

( 출처 : 인포스탁데일리 )

의류산업에서

'높은 재고회전율'이라는 무기를 갖춘

기업에 대한 기대였습니다.

2월에 4500원대에 매수를 해서,

현재 7500원 근처로 상승했습니다.

오른 가격에서는

이동평균선을 중심으로 매수와 매도를 했습니다.

기존의 매수 후 장기 보유 방식에

박스권에서의 매수/매도에 의한 수익 가능성에 대한 시험이었습니다.

생명이 환경의 변화에 적응(진화, 이주 등)하듯이

산업도 변화되는 환경에 따라서

새로운 모습, 새로운 위치를 잡아야 하는 것 같습니다.

22,000 명이 참여한 AWS (Amazon Web Service) 행사에 다녀왔습니다.

마치 샌프란시스코 IT 행사에 참석하는 느낌마저 드는 규모입니다.

국내 '클라우드(Cloud)' 시장 규모가 느껴집니다.

행사는 지난 4월 17일(수)과 4월 18일(목), 2일간 진행되었습니다.

( 출처 : 아마존닷컴 )

아마존 클라우드 환경인 AWS 를 활용한 다양한 사례와 기술에 대한 소개가 있었습니다.

특히나 빅데이터에 기반한 

ML (Machine Learning), 딥러닝 사례 소개가 많았습니다.

( 출처 : 아마존닷컴 )

시계열 분석을 발전시킨 Amazon Forecast 와

개인화된 추천을 도와주는 Amazon Personalize 가

제 관심을 끌었습니다.

2000년 대 후반,

저명한 IT 미래학자 '니콜라스 카'는 발전소에 비유하며

'클라우드(Cloud)' 세상이 올 것임을 예견하였습니다.

( 출처 : 조선 비즈 )

10여년이 지난 2019년,

'니콜라스 카'의 예상은 현실이 되었습니다.

( 출처 : 조선 비즈 )

발전소에서 생산되는 전기처럼

'클라우드(Cloud)'의  IT 환경은

현대 사회가 공유하는 사회간접자본입니다.

'IT 공유경제'라 할 것입니다.

워런 버핏은 클라우드로의 변화를 알지 못했음을 후회했습니다.

( 출처 : 중앙일보 )

현재 클라우드의 최강자 '아마존'의 주가는 

2008년 40달러 근처에서.

2019년 현재 1900 달러 수준으로

50배 정도 상승했습니다.

( 출처 : 구글 금융 )

2018년 4분기 매출은 724억 달러 (약 80조원)으로 45%나 뛰어 올랐습니다.

( 출처 : venturebeat.com )

클라우드 시장은 향후 몇년간은

지속적인 성장이 예상되고 있습니다.

( 출처 : 조선비즈 )

현재 국내 클라우드 시장의 80%는 

아마존(AWS), 마이크로소프트(MS)가 차지하고 있습니다.

( 출처 : 매일경제 )

확대되는 클라우드 시장에서

영향력있는 국내 업체가 생겨나기를 기대해 봅니다.

[2019 BI 컨퍼런스]에 다녀왔습니다.

( 이미지 출처 : 아이티데일리 )

지난 목요일(2019년 4월 11일)에 열린 행사에서는 

데이터 분석과 머신러닝(딥러닝 포함)을 기반의 다양한 기술과 제품 소개 세션이 있었습니다.

( 출처 : 아이티데일리 )   

이와 함께 열린 '한국 데이터마이닝 춘계학술대회'에서는

국내 대학 연구실에서 진행된 인공지능 관련 연구 논문 발표가 있었습니다.

( 출처 : 아이티데일리 )

'딥러닝 응용 : CNN과 RNN' 파트의 네번째 세션,

'시계열 데이터 예측을 위한 Attention 기반 RNN 모델'은

딥러닝의 일종인 RNN(Recurrent Neural Network - 순환신경망)으로

주가 예측을 시도한 연구였습니다.

최신 딥러닝 기술들(RNN, BiLSTM, Attention 등)을 동원하여

복잡한 모델로 주가 예측을 시도했습니다.

이전 시도들에 비해 다소 나은 에측 수치를 보여주었으나 

큰 차이는 아니었던 것으로 기억됩니다.

개인적으로도 머신러닝 기술(베이지안 추론)을 활용하여

주가 상승/하락 시점 탐지를 시도한 적이 있습니다.

( 참조 : 주가 변화시점 탐지 )

'주가가 박스권에서 벗어나서 상승 혹은 하락하는 시점을 빠르게 탐지'

하기 위한 테스트는에서 

작은(?) 가능성을 확인할 수 있었습니다. 

금융산업의 IT와의 강한 연관성은

'핀테크(FinTech)'라는 신조어에서도 알 수 있습니다.

그중에서도 '알고리즘에 의한 거래'는 오래된 주제입니다.

( 출처 : 금융업계의 AI 머신러닝 활용처 10선 - CIO Kora )

외환 거래, 선물 거래 등에서 자리를 잡은 알고리즘 거래는

현재 전 세계 금융 거래의 약 70%를 담당하고 있습니다.

( 출처 : The Growth and Future of Algorithm Trading )

'월스트리트의 철학자'라 불리는 나심 탈레브는 이런 추세에 대한 경고를 합니다.

알고리즘 트레이딩은 

2010년 뉴욕 증시에서 있었던 

'플래시 크래시(Flash Crash - 단기급락)'과 같은

금융 시장의 불안을 유발할 수 있다고 얘기합니다.

( 참고 :  프로그램 매매의 함정 )

알고리즘 트레이딩을 사용하는 거래자의 거래 패턴은

비슷해질 것라는 예상이 됩니다.

'수익은 남들과 다르게 행동할 때 얻어진다'는

앙드레 코스톨라니의 조언을 생각해 봅니다.

( 이미지 출처 : YES24 )

코스톨라니는 

어느날 모임에서 당시 유명한 금융 전문가가 

정유회사 주식을 매수한다는 정보를 얻었습니다.

들뜬 마음으로

금융전문가를 따라서 많은 돈을 투자했습니다.

그리고, 대부분을 잃었습니다.

그리고, 그 교훈을 가슴깊이 새겨두었습니다.

"(이유없이) 남이 더 많이 안다고 생각하지 마라"

인공지능에게도 적용되는 조언이라 생각합니다.

2019년 올해 벌써 2번이나 친환경 전기차 택시와 마주쳤습니다.

( 이미지 출처 : 교통신문 )

서울 전기차 택시는 2014년 9월 1일 시범적으로 운영을 시작했습니다.

( 출처 : 모터그래프 )

많이 보급된 것은 아니어서 길에서 만나기는 어려웠습니다.

( 출처 : 조선 비즈 )

그런데, 올해는 2번이나 만났습니다.

" 전기차가 빠르게 보급되고 있는 것 같습니다."

( 출처 : 글로벌 이코노미 )

내연기관차의 자리를 조금씩 밀어내는 것 같습니다.

( 출처 : 중앙일보 )

전기차 시대의 도래로 예상되는 자동차 관련 산업 커다란 변화 5가지를 소개합니다.

( 출처 : 꺼꾸로 보는 백미러 )

1. 석유 에너지 소비와 세수의 변화

2. 자동차 정비 시장 규모 축소 ( 엔진, 변속기 등이 많은 부품이 사라짐 )

3. 자동차 보험 수가 하락 ( 정비료 하락에 따른 )

4. 대중교통 단가 인하 ( 에너지 비용 절감에 의한 )

5. 자동차 회사의 춘추전국 시대  ( 자동차 산업 진입 장벽이 낮아짐 )

산업 환경의 변화는 연관된 기업의 생존에 직결된 문제입니다.

먼저, 정유회사의 미래는 어떻게 될까요? 휘발유 대신 무엇을 생산해야 할까요?

정유에서 벗어난 곳에서 답을 찾고 있는 것 같습니다.

( 출처 : 프라임 경제 )

그리고, 주유소는 충전소로의 변신을 준비하고 있습니다.

( 출처 : GS 칼텍스 미디어 허브 )

전기차에서는 없어지는 엔진과 구동장치 제조업체의 고민은 깊어지는 것 같습니다.

( 출처 : 디지털타임즈 )

반면에 새롭게 등장하는 기업들도 있습니다.

배터리와 모터 등 전기차의 핵심 부품을 생산하는 업체는 시장이 크게 확대될 것 같습니다.

( 출처 : 여의도 경제 연구소 )

현대 사회의 변화는 우리가 느끼는 것보다 빠르게 진행되는 것 같습니다.

이제는 기억에서도 희미해져가는 비디오 테이프.

( 출처 : YTN 뉴스 )

생산이 중단된 필름 카메라.

( 출처 : KBS 뉴스 )

그리고, 필름.

( 출처 : KBS 뉴스 )

다음 차례는 휘발유를 쓰는 내연기관차가 될 수도 있을 것 같습니다.

( 이미지 출처 : 위키피디아 )

자유로운 연어는 세찬 강물은 거슬러 가도,

연결된 산업사회의 기업은 시대의 변화를 거슬러 갈 수가 없는 것 같습니다.

작년부터 국내에서 블록체인(Blockchain) 기술에 기반한 분산원장(Distribued Ledger)이 많은 관심을 모으고 있습니다. 

'분산원장'에 대해서 이해하기 쉽게 설명한 비디오(Video)가 있어서 공유드립니다.

< 참고 : 얍섬의 분산원장 - Mind Ledger >

서기 500년 얍(Yap) 섬의 '돈'에 대한 이야기 입니다.

얍(Yap)섬은 필리핀 동쪽의 남태평양 미크로네시아 연방의 섬입니다.   

( 출처 : 구글 지도 )

서기 500년 경에 얍섬에서는 아래 사진과 같은 커다란 '돌(Stone)'을 '돈(Money)'으로 사용했습니다. 

( 출처 : The island of Yap and the idea of Money )

그리고, 그 돈의 소유자는 섬주민 모두가 알고 있었습니다. 이를 비디오에서는 '머리속 원장( Mind Ledger)' 라고 표현하고 있습니다.

모든 섬주민은 머리 속에 원장(Ledger)를 가지고 있어서, 누가 어떤 '돌(Stone: 돈(Money))'을 소유하고 있는지를 알고 있습니다. 그리고, 그 '돌(돈)'으로 무엇인가를 사면 - 예를 들어 집, 참치 등 - 그 거래로 '돌(돈)'의 소유가 바뀌었음을 모든 섬주민한테 (광장에서 큰 소리로?? ^^;) 알립니다. 그러면 섬 주민들의 머릿속 원장은 바뀌게 됩니다.  동기화가 됩니다.

누군가 속이려 시도해도 다수의 섬주민들의 머릿속 원장을 바꾸기 어려우므로 성공하기 어렵습니다. 분산원장의 사기방지 기능이 잘 동작합니다.... 

컴퓨터에 기록하는 현대의 분산원장을 사람의 머리속에서 구현했던 최초의 분산원장(^^;;)입니다.

이 이야기를 들으면서 문득 '돈이란 무엇인가?' 라는 의문이 들었습니다.

교과서에 정의에 따르면 돈은 아래 3가지 기능을 수행할 수 있어야 합니다.

   1. 가치 척도 ==> 상품의 경제적 가치를 보여준다

   2. 교환 매개 ==> 상품을 주고 받는 것을 편리하게 해줍니다.

   3. 가치 저장 ==> 시간이 지나더라도 상품과 교환할 수 있는 가치를 보존해 줍니다.

이런 의미에서 얍(Yap) 섬의 '돌'은 '돈'의 역할을 잘 수행했을 것 같습니다.

얍섬의 주민들이 '돌'의 가치를 믿었기 때문에 가능했던 일인듯 합니다.

결국 돈은 믿음에 기원하는 것 같습니다. 가치를 있다는 믿음이 '돈'의 기반이 됩니다.

'RPA(Robotic Process Automation)'은 최근 가장 주목받는 기술 중 하나입니다. 규칙적이고 반복적인 일들을 자동으로 처리해주는 소프트웨어를 말합니다. (참고 : 비즈니스 프로세스 자동화의 혁명)

<이미지 출처 : 트랜드 인사이트>

2018년 RPA 소프트웨어 시장은 6,800만 달러(약 700억)으로 57% 성장하였습니다. 이런 추세는 앞으로 몇년은 더 이어질 전망입니다. 

< 출처 : 디지털데일리 >

< 출처 : 지디넷 코리아 >

국내에서도 모든 산업군에서 많은 기업들이 도입을 시작했거나, 도입을 위한 검토를 하고 있습니다. '한글 인식' 등 국내 업무에 적용하기 위해서 해결해야 할 문제들은 있으나 시장의 성장을 막을 정도로 높은 벽인 아닌 것 같습니다. 

< 출처 : 인공지능신문 >

< 출처 : 뉴스비젼 >

< 출처 : 디지털 데일리 >

특히나,  알파고에 사용된 딥러닝(Deep Learning) 기술의 빠른 발전은 향후 RPA의 적용범위를 더욱 넓혀 줄 것 같습니다. 국내에서도 좋은 RPA 제품이 나올 수 있기를 바래봅니다.

< 출처 : 동아 사이언스 >

투자에 있어서 RPA는 XBRL(eXtensible Business Reporting Language) 기술과 결합하여 재무제표의 분석을 자동화할 수 있을 것 같습니다. 

XBRL 기술은 2014년 모뉴엘 분식회계 문제로 주목을 받았으나, 지금은 관심에서 점점 멀어져 가는 듯 합니다.

< 출처 : 머니투데이 >

XBRL을 사용하면 컴퓨터가 전자공시에서 비즈니스 정보를 쉽게 추출할 수 있습니다. 회계를 배운 인공지능이 있으면 XBRL을 통해서 기업의 재무제표를 바로 확인할 수 있게 됩니다. 이를 활용하면 기업에 대한 대출심사, 국세청의 법인세 계산 등이 비즈니스의 많은 부분이 자동화될 수 있습니다. 

< 출처: KICPA 발표자료 > 

국내에서는 회계 소프트웨어를 제공하는 '더존비즈온'에서 XBRL 솔루션을 갖고 있는 것 같습니다.

< 출처 : 더존비즈온 >

XBRL과 RPA 기술이 이해하기 어려운 회계 정보를 쉽고 빠르게 처리해 주는 날을 기다려봅니다~~ 

한국 과학 기술정보 연구원(KISTI - Korea Institute of Science and Technology Information)에서 주관하는 2018 미래 유먕기술 세미나  다녀왔습니다..

기조연설에 나선 원광연 이사장(국가과학기술 연구회)의 발표에서 과학기술이 지배하는 미래 사회를 엿볼 수 있는 기회였습니다. 기계(Machine)을 소유한 사람, 기계가 할 수 없는 일을 하는 사람, 기계가 할 수 있는 일을 하는 사람으로 분류되는 미래사회가 행복하게 같이 사는 사회로 만들어지기 위한 방법은 무엇인지 생각하게 되었습니다. 그리고, 인간이 네트워크(Network)화 시킨 컴퓨터가 이제는 SNS 등을 통해 사람들의 관계를 설정하며 인간을 네트워크하고 있다는 얘기는 새롭게 다가왔습니다.

'미래를 보는 Bird's-Eye View, 데이터' 세션에서 얘기된 조선시대 세종이 시행한 여론조사 사례도 흥미로왔습니다.

                                                         < 출처 : 통계교육원  >

본격적인 세션에서 소개된 미래 유망 기술로는 '금속 3D 프린팅', '신축성 전자소자', '암진단/예측 바이오마커', '유전자 편집 기술', '무선전력전송', '면역세포치료' 등이 소개되었습니다. 특히나 기계학습(Machine Learning)이나 인공지능(AI)를 유망기술이 아닌 이미 적용되고 있는 기술로 분류한 것이 인상적이었습니다.

서강대학교 김용진 교수는 다양한 기술을 기반으로한 비즈니스 기회에 대한 세션을 진행했습니다. MIT에서 선정한 10가지 혁신기술( 참조 : 2018년 10대 혁신 기술 )과 가트너에서 선정한 10가지 전략기술(참조 : 가트너 선정 2018년 10대 전략기술 트랜드 )에 대한 소개와 더불어 기술이 적용되는 사례에 대한 소개가 있었습니다. 집안으로 물건을 배달해주는 아마존 키(Amazon Key) 서비스(참고 : 아마존 Key 서비스 )는 기술발전이 가능하게 한 좋은 아이디어인 것 같습니다. 

그리고, 새로운 비즈니스 기회로 모든 분야에 적용하는 '주문형(On-Demand)' 서비스를 제안했습니다. 예를 들어, 'Safety On Demand'는 휴대폰으로 요청을 하면 경호를 담당하는 드론이 날아와서 어두운 밤길의 동반자가 되어 주는 것입니다.

<사진 출처 : 게임동아 >

그외에도 개인에 최적화된 음식을 제공하는 'Food On-Demand', 사용자가 원하는 제품을 3D 프린터로 즉시 만들어주는 'Product On-Demand', 각자에 최적화된 약을 제공하는 'Medicine On-Demand' 등 흥미로운 미래 비즈니스에 대한 아이디어가 소개되었습니다.

반나절 동안 진행된 세션은 과학기술 사회의 미래를 상상하고, 떠오르는 기술과 현실 적용 가능성과 사례 등 다양한 얘기를 들을 수 있는 좋은 기회였습니다. 

마이크로소프트 사에서 진행하는 인공지능(AI) 세미나에 다녀왔습니다.

인공지능을 활용한 다양한 실사례를 볼 수 있는 기회였습니다. 특히나 관심이 갔던 것은 시각 장애가 있는 분을 위한 'Seeing AI'라는 안경으로 스위치(?)를 만지면 눈앞의 상황을 말로 설명해줍니다. ( 참고 : Seeing AI ) 이외에도 금융, 물류, 의료 등 모든 산업에서 활약을 하는(혹은 활약을 준비하는) 인공지능을 만나볼 수 있었습니다. 

일본에서는 이미 많은 AI 성공사례가 있습니다. 유명한 놀이시설인 하우스텐보스는 인공지능에 의한 로봇이 관리하는 호텔을 운영하고 있습니다.

안경회사 '진스'는 고객에게 가장 잘 어울리는 안경을 추천하는 일을 인공지능에 맡기고 있습니다.

이외에도 다양한 곳에 활용되는 사례를 이웃나라에서 확인할 수 있습니다. ( 참고 : 일본기업은 AI를 어떻게 활용하는가 )

인공지능 기술이 비약적으로 성장할 것은 자명해 보입니다. 인공지능 기술의 미래를 믿고 작년에 마이크로소프트 주식을 매수하였습니다.

1년이 되어가는 현재까지 32% 수익률로  순조로운 모습을 보이고 있습니다.

국내에서도 최근 인공지능으로 다양한 시도를 하는 L사를 매수하여 최근까지 약 25% 수익을 보고 있습니다. (이웃나라??) 보다 많은 인공지능 성공사례를 국내에서 찾을 수 있기를 바랍니다. 한동안 인공지능 기반의 사업에 관심이 갈 것 같습니다.